普通百姓仍在門外,走進上海黃金交易所

　　上海河南中路99號，上海黃金交易所所在地。不似其他交易所，在門外就能瞧見偌大的人氣暢旺的交易大廳。黃金交易所的交易大廳“藏”在8層，甚至說不上“大”廳，不過幾十個平方米的面積。

　　別失望，這里就是全球最大的黃金現貨場內交易所，去年全年成交額達到35297.25億元，也就是說，每個交易日的成交金額超過百億元。

　　“交易所能夠做到全球第一，一是后臺交易處理能力強大;二是運行機制高效、安全、便捷;三是產品適銷對路。”上海黃金交易所黨委書記、理事長許羅德這樣解答記者的疑問。之前任中國銀聯黨委書記、總裁的許羅德，一直是金融圈里的思想者。在今年陸家嘴論壇上，他就互聯網金融與傳統金融發表的“街舞和國標論”“謀殺”了無數媒體的版面。他認為，目前概念大熱的馬云[式互聯網金融像在跳街舞，自由度很大，很漂亮;而傳統金融像在跳國標，什么時候轉頭，什么時候伸頭，很規范。兩者視角不一樣，服務的對象和內容也有所差異，因此無法比較。互聯網金融目前尚在探索過程中。最終是“街舞”取代“國標”，還是“街舞”與“國標”相融?或許我們可以創造一種介于街舞和國標之間的模式，融合發展。

　　現在聽許羅德談黃金，記者同樣深受啟發，原來黃金交易所離我們的理財生活可以很近。

　　黃金交易的“含金量”在于創新。

　　普通百姓個人儲存的黃金，可以作為準貨幣，在必要時可以拿它換現金。

　　黃金有金融和商品雙重屬性。金融屬性體現在兩個方面：一是國家把黃金作為一種儲備，央行的黃金儲備就是體現其金融屬性的一個重要方面;二是普通老百姓個人儲存的黃金，這種黃金儲備可以作為準貨幣，在必要的時候可以拿它換現金。商品屬性也體現在兩個方面：一是工業用黃金，如航空航天、高級機械制造，很多行業都會用到黃金，因為黃金的穩定性、導電性和延展性比一般金屬材料要強;二是個人用途，包括珠寶首飾上用到黃金，等等。由于以上種種用途和屬性，成就了黃金的特殊地位。

　　長期以來，我們對黃金的金融屬性強調得比較多，國家也對黃金進行嚴格管制。直到2001年黃金市場體制改革，取消“統購統配”，釋放黃金的商品屬性，從此，國內黃金生產、消費、流通管理走向市場化。

　　也就是在2001年，黃金市場體制改革中不能遺漏的重要一筆——上海黃金交易所經國務院批準設立，2002年10月30日，交易所正式運行。許羅德認為，黃金交易所的成立是黃金市場體制改革的重要標志，交易所成立以后，為黃金、白銀和鉑金的買賣雙方提供了一個交易平臺，在整個黃金交易市場發揮著核心和樞紐作用。

　　黃金交易所向市場提供了三方面的核心服務：一是提供交易平臺;二是提供清算平臺;三是提供實物交割平臺。這三個平臺的建立，在滿足黃金消費和投資需求的同時，有效防范了交易風險。

　　進一步來看黃金的投資功能。諸如蘇黎世、紐約、倫敦這些國際市場間黃金的價格差異，和黃金本身的市場波動造就了黃金投資功能的一個方面。交易所設計的T+D產品，讓投資黃金可以遞延。所謂遞延，通俗來說就是根據市場的價格來決定要不要把交易所的黃金拿回家，若不拿回家的話可以一直往后遞延，有點像準期貨的性質。黃金投資功能的另一個方面就是企業間的拆借，黃金交易所也為這種拆借提供平臺。比如，A銀行手頭有一噸閑置的黃金，B銀行正好缺少一噸黃金，那雙方就可以通過黃金交易所提供的拆借平臺，來商量這噸黃金的拆借期限及利息等。“類似這種拆借服務就是我們黃金交易所提供的增值業務之一，也可以說是我們對產品的一種創新。”許羅德說。

　　在許羅德看來，黃金交易所從無到有、不斷發展的十多年，正是我國金融體制改革不斷深化的十多年。在經歷亞洲金融危機和2008年全球金融危機之后，隨著黃金避險保值和穩定器的功能不斷凸顯，作為我國金融市場重要組成部分，黃金市場快速發展。

　　此外，黃金交易所在服務地方經濟，推動上海國際金融中心建設方面也發揮著不容忽視的作用。自落戶上海黃浦以來，交易所始終致力于市場發展，服務上海及黃浦區的社會經濟建設。截至目前，交易所已基本完成了國家發改委在“十二五”時期上海國際金融中心建設規劃中明確的三項任務。同時，交易所還帶動并吸引了工商銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、興業銀行、平安銀行等國內大型銀行將其貴金屬交易中心遷至上海;而以中國黃金、山東黃金、山東金創等為代表的國內重要的黃金集團企業，也都在上海成立了其業務總部。

　　立足外灘金融集聚帶，黃金交易所的目標就是助力上海國際金融中心建設，提供加速度。

　　個人買賣市場還很有限，普通百姓仍然“在門外”。我們正在對個人投資市場進行探索和嘗試，設計產品提供平臺，努力使個人投資黃金更便利。

　　我國全球第一大黃金生產國的地位已經連續多年，今年，還有望超越印度成為全球第一大黃金消費國，“中國大媽”對黃金偏愛有加。

　　的確，有很多中國家庭喜歡購買黃金，這一方面說明他們認可黃金是可以保值的，對黃金的投資是有渴望的;另一方面也說明他們認為黃金有增值潛力，或者說他們對未來的通貨膨脹是有預期的。

　　因此，面對巨大的黃金投資需求，目前黃金交易所的投資產品還不夠完善，黃金買入賣出存在諸多不便，個人黃金買賣的市場還很有限，雖然現在黃金交易所大約有400多萬個人投資者，但真正參與市場交易的并不多，普通百姓仍在門外。

　　在許羅德的設想中，黃金交易所未來可以從產品的角度進行完善，讓更多老百姓能夠直接參與到交易所的黃金買賣里來，成為投資理財的一種新渠道。“老百姓可以通過網絡、手機購買黃金投資產品，打個比方，就像買賣股票一樣簡便。我希望未來交易所的個人投資者比例大大提高，有4000萬，甚至一個億。”不難想見，如果黃金的投資更加便利了，老百姓資產配置中的黃金比例一定會提高。除本身具有保值增值的作用外，投資者今后還可以將購買的黃金委托交易所進行拆借來實現進一步增值。

　　許羅德表示，“我們正在對個人投資市場進行探索和嘗試，包括ETF等產品的推出都是在挖掘這塊市場的巨大潛力。黃金交易所就是要在這當中發揮核心作用，設計產品，提供平臺，使個人投資黃金更加便利化。”

　　作為全球最主要的黃金消費國，“中國大媽”讓全球市場刮目相看，而我國卻在黃金定價上沒有發言權，這是上海黃金交易所迫切想改變的事實。黃金交易所將在人民幣國際化步伐加快的大背景下，一方面將人民幣和黃金直接掛鉤，讓交易所成為人民幣對黃金定價的一個平臺，另一方面設計更多適合境外人士投資的黃金產品，將其外匯資產變成人民幣資產，這樣，在人民幣國際化一步步成為現實的過程中，人民幣對黃金的定價也將日益得到鞏固和認可。簡而言之，就是要通過各種手段和方式讓人民幣與黃金的關系越來越密切。我國逐步獲得黃金的人民幣定價權，老百姓能從中得到更多實實在在的好處。

　　最后，許羅德還特別提到了上海自貿區的建設。他認為，自貿區的建立使黃金交易所原來存在政策障礙的一些設想變為可能，許羅德還表示：“我們將積極參與到自貿區的建設當中。”

　　創新面面觀

　　交易品種方面黃金交易所從開業初期單一的黃金現貨品種發展為包括黃金、白銀、鉑金在內的13個現貨和現貨遞延品種，下一步還準備適時推出黃金的小規格產品。

　　交易模式方面除場內競價模式外，2012年黃金交易所與中國外匯交易中心合作推出銀行間黃金詢價業務，形成了競價、詢價優勢互補的局面。

　　交易時間方面2005年黃金交易所推出夜市交易，成為國內唯一擁有夜市的交易所，今年5月31日，周五夜市又成功上線，基本覆蓋了歐美主要交易時段。

　　認證標準方面黃金交易所吸引澳大利亞珀斯造幣廠、中國香港美泰樂、南非蘭德精煉等國際品牌企業在交易所注冊認證，力爭統一國內外黃金實物認證體系及交割標準，嚴把實物認證和質量監督關。

　　會員結構方面黃金交易所成立之初的108家會員主要由產用金企業及少數商業銀行構成，這些年交易所通過資格轉讓、租賃等形式，不斷優化會員結構，目前已擁有包括綜合類、金融類、外資金融類及自營類會員166家，近期，交易所還邁出了吸收券商入市的實質性一步。

　　實物管理和倉儲方面黃金交易所2004年推出質押、租借業務，實現了通過實物進行融資、融物，方便會員盤活資產、規避價格風險、降低財務成本，目前已有22家商業銀行和近千家產用金企業參與該項業務。

　　跨市場合作方面除與外匯交易中心合作推出詢價交易外，今年7月，黃金交易所與上海證券交易所及兩家基金公司合作推出黃金ETF產品，10月底，與深圳證券交易所及易方達基金合作的黃金ETF已面世，普通百姓投資黃金更加便捷。